摩根士丹利发布商量叙述称，旧年动力上游业务保捏隆重，汇率变动基本对消油价着落。至于自然气价钱高潮及销售增长则撑捏上游业务的盈利成长。另外，卑鄙业务按年走弱的进展一如预期，中国石油股份旧年的自然气业务进展仍然是最佳。

就中石油而言。大摩下调上游业务的交易利润，以响应旧年第四季原油价钱疲弱的影响，同期也调度布伦特原油预测假定。由于第四季国内真金不怕火油毛利率及化学品价差低于预期，故下调真金不怕火油与化学业务的盈利预测。但是，该行上调自然气营运利润，以响应自然气发电、工业汽锅及农村地区煤改气的需求优于预期，以及自然气价钱转变导致的自然气利润率高于预期。合座而言，该即将中石油2024及2025年的盈利预测分辩下调2%及6%。大摩将中石油H股主见价由8.76港元下调至8.3港元，给以“增捏”评级。

就中国石油化工（00386）而言。大摩瞻望该公司将濒临比上游公司更高的盈利压力。在这次盈利预测中，该行注重到其事迹可能比之前预期还要差。故该行大幅下调对中石化的盈利预测，以响应卑鄙业务疲弱进度超出预期，以及旧年卑鄙业务可能出现的首要减损赔本。大摩将中石化H股主见价由5.63港元下调至4.95港元，给以“与大市同步”评级。

就中国海洋石油（00883）而言。大摩下调其石油销售收入预测，以推敲旧年第四季的油价疲弱要素，并调度对2025/26财年的油价预测。另外，该即将中海油2024财年盈利预测下调4%；2025财年预测下调1%，同期将其H股主见价相应由21.8港元下调至20.7港元，给以“增捏”评级。尽管如斯，该行合计中海油仍具有邃密的收益后劲。

本文源自：金融界